L'euro sans l'Allemagne

Conor : La disparition rapide de l'Allemagne me rappelle l'agent de renseignement allemand Bachmann dans « A Most Wanted Man ». Il a été amené à croire qu'il opérait sur un pied d'égalité avec la CIA et les services de renseignement britanniques, pour se rendre compte trop tard qu'il était joué tout le temps.

Hudson va au fond de ce que la chute de l'Allemagne signifiera pour l'euro et quelles sont les options pour les pays du Sud et d'Eurasie, alors qu'ils tentent de résister à l'hégémonie américaine.

Par Michael Hudson, professeur de recherche en économie à l'Université du Missouri, Kansas City, et chercheur associé au Levy Economics Institute du Bard College. Son dernier livre est Le destin de la civilisation.

La réaction au sabotage de trois des quatre pipelines Nord Stream 1 et 2 à quatre endroits le lundi 26 septembre s'est concentrée sur des spéculations sur qui l'a fait et si l'OTAN tentera sérieusement de découvrir la réponse. Pourtant, au lieu de la panique, il y a eu un grand soupir de soulagement diplomatique, voire de calme. La désactivation de ces pipelines met fin à l'incertitude et aux inquiétudes des diplomates américains et de l'OTAN qui ont presque atteint une proportion de crise la semaine précédente, lorsque de grandes manifestations ont eu lieu en Allemagne appelant à la fin des sanctions et à la mise en service de Nord Stream 2 pour résoudre la pénurie d'énergie.

Le public allemand commençait à comprendre ce que cela signifiait que ses entreprises sidérurgiques, ses entreprises d'engrais, ses entreprises de verre et ses entreprises de papier hygiénique fermaient. Ces entreprises prévoyaient qu'elles devraient cesser complètement leurs activités - ou transférer leurs activités aux États-Unis - si l'Allemagne ne se retirait pas des sanctions commerciales et monétaires contre la Russie et ne permettait pas aux importations de gaz et de pétrole de reprendre, et vraisemblablement de se replier. de leur augmentation astronomique de huit à dix fois.

Pourtant, le faucon du Département d'État, Victoria Nuland, avait déjà déclaré en janvier que "d'une manière ou d'une autre, Nord Stream 2 n'avancera pas" si la Russie répondait aux attaques militaires accélérées de l'OTAN/ukrainiennes contre les oblasts russophones de l'Est. Le président Biden a soutenu l'insistance américaine le 7 février, promettant qu'"il n'y aura plus de Nord Stream 2. Nous y mettrons fin. … Je vous promets que nous pourrons le faire."

La plupart des observateurs ont simplement supposé que ces déclarations reflétaient le fait évident que les politiciens allemands étaient entièrement dans la poche des États-Unis et de l'OTAN. Ils ont tenu bon en refusant d'autoriser Nord Stream 2, et le Canada a rapidement saisi les dynamos Siemens nécessaires pour envoyer du gaz via Nord Stream 1. Cela a semblé régler les choses jusqu'à ce que l'industrie allemande - et un nombre croissant d'électeurs commence enfin à calculer exactement ce que bloquer le gaz russe signifierait pour l'entreprise industrielle allemande. 

La volonté de l'Allemagne de s'imposer elle-même une dépression économique vacillait – mais pas ses politiciens ou la bureaucratie de l'UE. Si les décideurs politiques allemands mettaient au premier plan les intérêts commerciaux et le niveau de vie allemands, les sanctions communes de l'OTAN et le front de la nouvelle guerre froide seraient brisés. L'Italie et la France pourraient suivre. Ce cauchemar de l'indépendance diplomatique européenne rendait urgent de retirer les sanctions anti-russes des mains de la politique démocratique et de régler les choses en sabotant les deux pipelines. Bien qu'il s'agisse d'un acte de violence, il a rétabli le calme dans les relations diplomatiques internationales entre les politiciens américains et allemands. 

Il n'y a plus d'incertitude quant à savoir si l'Europe rompra ou non avec les objectifs américains de la nouvelle guerre froide, en rétablissant le commerce et les investissements mutuels avec la Russie. Cette option n'existe plus. La menace que l'Europe s'éloigne des sanctions commerciales et financières des États-Unis et de l'OTAN contre la Russie a été résolue, apparemment dans un avenir prévisible, car la Russie a annoncé qu'à mesure que la pression du gaz chuterait dans trois des quatre pipelines, l'infusion d'eau salée corroderait irréversiblement les tuyaux. ( Tagesspiegel , 28 septembre.) 

Où vont l'euro et le dollar à partir d'ici ?

En regardant comment cette « solution » commerciale va remodeler la relation entre le dollar américain et l'euro, on peut comprendre pourquoi les conséquences, apparemment évidentes de la rupture des relations commerciales entre l'Allemagne, l'Italie et d'autres économies européennes avec la Russie, n'ont pas été discutées ouvertement. Le « débat sur les sanctions » a été résolu par un krach économique allemand et même européen. Pour l'Europe, la prochaine décennie sera un désastre. Il peut y avoir des récriminations contre le prix payé pour avoir laissé sa diplomatie commerciale être dictée par l'OTAN, mais il n'y a rien qu'il puisse faire à ce sujet. Personne (encore) ne s'attend à ce qu'il rejoigne l'Organisation de coopération de Shanghai. On s'attend à ce que son niveau de vie plonge.

Les exportations industrielles de l'Allemagne ont été le principal facteur de soutien du taux de change de l'euro. La grande attraction pour l'Allemagne, du passage du deutsche mark à l'euro, éviterait que son excédent d'exportation ne pousse le taux de change du deutsche mark à un point tel que les produits allemands seraient hors de prix sur les marchés mondiaux. L'élargissement de la monnaie à la Grèce, l'Italie, le Portugal, l'Espagne et d'autres pays, dont la balance des paiements est déficitaire, empêcherait la monnaie de s'envoler. Et cela protégerait la compétitivité de l'industrie allemande.

Après son introduction en 1999, à 1,12 dollar, l'euro a effectivement chuté à 0,85 dollar en juillet 2001, mais s'est redressé et est même remonté à 1,58 dollar en avril 2008. Depuis lors, il n'a cessé de baisser et, depuis février de cette année, les sanctions ont poussé les taux de change de l'euro sous la parité avec le dollar à 0,97 $ cette semaine. Le principal facteur a été la hausse des prix du gaz et du pétrole importés, ainsi que des produits tels que l'aluminium et les engrais nécessitant de lourds apports d'énergie pour leur production. Et à mesure que le taux de change de l'euro baisse par rapport au dollar, le coût du remboursement de sa dette en dollars américains – la condition normale pour les filiales des multinationales américaines – augmentera, ce qui comprimera leurs bénéfices.

Ce n'est pas le genre de dépression où les « stabilisateurs automatiques » peuvent opérer « la magie du marché » pour rétablir l'équilibre économique. La dépendance énergétique est structurelle. Et les propres règles économiques de la zone euro limitent ses déficits budgétaires à seulement 3 % du PIB. Cela empêche ses gouvernements nationaux de soutenir l'économie par des dépenses déficitaires. La hausse des prix de l'énergie et des aliments – et le service de la dette en dollars – laisseront beaucoup moins de revenus à dépenser en biens et services. 

Il semble curieux que le marché boursier américain se soit envolé – 500 points pour le Dow Jones Industrial Average mercredi. Peut-être était-ce simplement l'équipe de protection de Plunge qui est intervenue pour essayer de rassurer le monde que tout allait bien se passer. Mais la réalité économique a relevé sa tête hideuse jeudi, et le marché boursier a rendu ses gains fantômes.

Il est vrai que la fin de la concurrence industrielle allemande avec les États-Unis est terminée pour des raisons commerciales. Mais sur le plan du capital, la dépréciation de l'euro réduira la valeur des investissements américains en Europe et la valeur en dollars des bénéfices que ces investissements pourraient encore rapporter à mesure que l'économie européenne se contracte. Ainsi, les bénéfices déclarés par les multinationales américaines chuteront.

Pour finir, Pepe Escobar a souligné le 28 septembre que « l'Allemagne est contractuellement obligée d'acheter au moins 40 milliards de mètres cubes de gaz russe par an jusqu'en 2030. … Gazprom a légalement le droit d'être payé même sans expédier de gaz. C'est l'esprit d'un contrat à long terme. … Berlin ne reçoit pas tout le gaz dont il a besoin mais doit quand même payer. Cela ressemble à une longue bataille judiciaire avant que l'argent ne change de mains – mais la capacité de paiement de l'Allemagne s'affaiblira progressivement.

D'ailleurs, la capacité de payer de nombreux pays atteint déjà le point de rupture.

L'effet des sanctions américaines et de la nouvelle guerre froide en dehors de l'Europe

Les prix des matières premières internationales sont toujours principalement libellés en dollars, de sorte que la hausse du taux de change du dollar augmentera proportionnellement les prix des importations pour la plupart des pays. Ce problème de taux de change est intensifié par les sanctions US/OTAN, qui font grimper les prix mondiaux du gaz, du pétrole et des céréales. De nombreux pays européens et du Sud ont déjà atteint la limite de leur capacité à rembourser leurs dettes libellées en dollars et font toujours face à la pandémie de Covid. Ils ne peuvent pas se permettre d'importer l'énergie et la nourriture dont ils ont besoin pour vivre s'ils doivent payer leurs dettes extérieures. L'économie mondiale dépasse maintenant ses limites d'endettement, donc quelque chose doit céder.

Le mardi 27 septembre, lorsque la nouvelle des attaques du Nord Stream a été connue, le secrétaire d'État américain Antony Blinken a versé des larmes de crocodile et a déclaré qu'attaquer les pipelines russes n'était "dans l'intérêt de personne". Mais si c'était vraiment le cas, personne n'aurait attaqué les conduites de gaz.

Je n'ai aucun doute que les stratèges américains ont un plan de match pour savoir comment procéder à partir d'ici, et pour ce faire, c'est en effet dans ce que les néoconservateurs prétendent être dans l'intérêt des États-Unis - celui de maintenir une économie mondiale unipolaire, néolibéralisée et financiarisée aussi longtemps comme ils peuvent. 

Ils ont depuis longtemps un plan pour les pays incapables de rembourser leurs dettes extérieures. Le FMI leur prêtera l'argent, à condition que le pays débiteur lève des devises pour rembourser les prêts en dollars (de plus en plus coûteux), en privatisant ce qui reste de leur domaine public, de leur patrimoine de ressources naturelles et d'autres actifs, principalement aux investisseurs financiers américains et à leurs alliés.

Est-ce que ça marchera? Ou les pays débiteurs se regrouperont-ils et trouveront-ils des moyens de restaurer le monde apparemment perdu des prix abordables du pétrole et du gaz, des prix des engrais, des prix des céréales et autres denrées alimentaires, et des métaux ou matières premières fournis par la Russie, la Chine et leurs voisins eurasiens alliés ? 

C'est la prochaine grande inquiétude des stratèges mondiaux américains. Cela semble moins facile à résoudre que ne l'a fait le sabotage des Nord Stream 1 et 2. Mais la solution semble être l'approche américaine habituelle : quelque chose de nature militaire, de nouvelles révolutions de couleur. L'objectif est d'acquérir le même pouvoir sur les pays du Sud et d'Eurasie que la diplomatie américaine a exercé sur l'Allemagne et d'autres pays européens via l'OTAN.

À moins qu'une alternative institutionnelle ne soit créée au FMI, à la Banque mondiale, à la Cour internationale de justice, à l'Organisation mondiale du commerce et aux nombreuses agences de l'ONU désormais biaisées par les diplomates américains et leurs mandataires, les prochaines décennies verront la stratégie économique américaine de domination financière et militaire se déployer alors que Washington a prévu.

Le problème est que ses plans sur la façon dont la guerre en Ukraine et les sanctions anti-russes ont fonctionné jusqu'à présent ont été tout simplement l'inverse de ce qui avait été annoncé. Cela peut donner un peu d'espoir pour l'avenir du monde. L'opposition et même le mépris des diplomates américains envers les autres pays agissant dans leur propre intérêt économique et leurs valeurs sociales, sont si forts qu'ils ne veulent pas réfléchir à la manière dont ces pays pourraient développer leur propre alternative au plan mondial américain.

La question est donc de savoir dans quelle mesure ces autres pays peuvent développer leur nouvel ordre économique alternatif, et comment ils peuvent se protéger du sort que l'Europe vient de s'imposer pour la prochaine décennie.

Michael Hudson

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