L’hameçon du yuan appâté avec de l’or

J’aimerais revenir une fois de plus sur le projet de la Chine concernant ses importations de pétrole, qui vise à convaincre ses fournisseurs d’accepter des yuans comme paiement (et de rediriger ainsi leurs ventes en-dehors de l’orbite du dollar) à l’aide d’un programme incitatif au cas où les exportateurs ne souhaiteraient pas conserver d’actifs libellés en yuans : offrir d’échanger les yuans reçus par les exportateurs contre de l’or acheté sur les marchés du monde – qui ne proviendrait donc pas des réserves chinoises.

Pour la première fois en 46 ans – depuis le jour fatidique du 15 août 1971, quand Nixon a détaché les Etats-Unis de l’or – l’or se trouve mentionné dans le cadre d’accords commerciaux – des accords qui ont une énorme importance.

« Il y a plusieurs façons de plumer un canard, » nous dit le proverbe. Et il y a d’autres façons de mettre les Etats-Unis à genoux qu’à coup de bombes à hydrogène.

Si les Etats-Unis ne parvenaient pas à empêcher la Chine de lancer son projet, alors leur destin serait en jeu.

Une fois que les exportateurs auront accepté l’offre de la Chine, ils auront irrévocablement mordu à l’hameçon. Le prix de l’or commencera à grimper à mesure que les revenus pétroliers seront échangés contre de l’or. Ainsi, les revenus en or tirés des ventes de pétrole précédentes auront de plus en plus de valeur pour les exportateurs. Je ne pense pas voir le prix du pétrole grimper en termes de yuans. Les premiers exportateurs qui vendront du pétrole à la Chine en échange de yuans échangeables en or obtiendront beaucoup de métal pour leur pétrole. A mesure que le programme progressera, les exportateurs pétroliers obtiendront progressivement moins d’or pour leur marchandise.

A mesure que l’or entamera une hausse de prix historique, le dollar souffrira d’un déclin historique de son acceptabilité, parce qu’un or plus cher signifie un dollar plus faible – plus de dollars seront nécessaires pour acheter de l’or.

Voici donc la question que je me pose : une fois que les exportateurs pétroliers commenceront à recevoir de l’or pour leurs exportations de pétrole vers la Chine, que penseront les autres exportateurs de marchandises vers la Chine ? Pensez au minerai de fer, au cuivre et à toutes les autres marchandises qui constituent le 1,817 trillion de dollars d’importations annuelles de la Chine.

Nous pouvons nous attendre à ce que tous ceux qui exportent des produits vers la Chine demandent à intégrer le programme et à lui vendre leurs marchandises contre de l’or plutôt que des dollars. Et plus tôt ils le feront, plus ils recevront d’or.

Il est possible que nous nous trouvions aujourd’hui à l’aube d’une révolution monétaire mondiale, susceptible de mettre fin à la prédominance du dollar et, avec elle, son empire global. Le dollar pourrait rapidement perdre toute sa valeur en termes d’or. En tant que puissance mondiale, les Etats-Unis se retrouveront comme castrés.

Tous les pays qui disposent de dollars dans le cadre de leurs réserves verront la valeur de ces dernières plonger en termes d’or. Ils s’empresseront d’acheter davantage d’or, ce qui ne fera qu’attiser la ruée vers l’or.

De mon point de vue, les implications de la décision chinoise seront très vastes. Nous pourrions être témoins d’un retour à un étalon or, non pas de la manière que nous avions imaginée, mais en conséquence d’un retour soudain à l’or en tant que moyen d’échange, initié par une mesure chinoise.

Ceux d’entre nous qui sont conscients des conséquences désastreuses de l’abandon de l’or en tant que devise globale, entraîné par la décision de Nixon de suspendre la convertibilité des réserves de dollars des pays étrangers en or au taux de 35 dollars par once, pensaient jusqu’à présent qu’un accord entre les puissances globales serait nécessaire afin que nous puissions nous en retourner à un étalon or.

Mais il se pourrait désormais que ce retour à l’or en tant que monnaie globale se fasse au travers d’une action décisive de la part d’une seule entité. Dans ce cas, la décision de la Chine d’appâter l’hameçon de son yuan avec de l’or. 

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